Markets in Crypto Assets (MiCA) Regulation: Satu Gambaran Keseluruhan

Markets in Crypto Assets (MiCA) ialah satu set keperluan yang menjadi rangka kerja kawal selia komprehensif pertama untuk mata wang kripto di Kesatuan Eropah. Tujuan utamanya adalah untuk menetapkan piawaian undang-undang bagi aset kripto dan mewujudkan satu set peraturan bersepadu untuk perniagaan yang beroperasi dalam pasaran kripto di seluruh EU.

Pelajaran ini memberikan gambaran mendalam tentang MiCA.

Kandungan

• Apakah MiCA?
• Tujuan di Sebalik MiCA
• Objektif Utama MiCA
• Bagaimana MiCA Mendefinisikan Aset Kripto
• Kesan MiCA ke Atas Perniagaan EU
• Cabaran Berkaitan MiCA
• Peluang yang Dicipta oleh MiCA

Apakah MiCA?

MiCA, atau Markets in Crypto Assets, ialah satu peraturan yang dicadangkan oleh Parlimen Eropah dan Majlis. Ia bertujuan untuk mengawal selia pasaran aset kripto dalam EU sebagai sebahagian daripada inisiatif kewangan digital yang lebih luas, termasuk Digital Operational Resilience Act (DORA) dan Peraturan DLT Pilot Regime.

MiCA berkuat kuasa pada 29 Jun 2023, dengan peruntukannya dilaksanakan secara berperingkat: sebahagian peruntukan mula terpakai pada 30 Jun 2024, manakala kebanyakan peruntukan lain terpakai mulai 30 Disember 2024.

Tujuan di Sebalik MiCA

Matlamat utama MiCA adalah untuk menyeragamkan peraturan bagi aset kripto dan perkhidmatan berkaitan di seluruh Kesatuan Eropah. Sebelum MiCA, peraturan kebangsaan yang berpecah-pecah mewujudkan halangan bagi perniagaan kripto, menyukarkan operasi merentasi pelbagai negara anggota EU.

Syarikat sering kali terpaksa mengharungi pelbagai rangka kerja undang-undang, memperoleh pelbagai lesen, dan menyesuaikan operasi mereka untuk mematuhi undang-undang yang berbeza-beza. MiCA menangani cabaran ini dengan mewujudkan rangka kerja kawal selia yang harmoni, telus, dan mesra inovasi.

Peraturan ini bertujuan untuk:

• Menggalakkan inovasi dan penggunaan Distributed Ledger Technology (DLT).
• Memastikan perlindungan pengguna dan pelabur sambil mengekalkan integriti pasaran.
• Menyediakan kepastian undang-undang untuk perniagaan yang beroperasi dalam sektor kripto.

Objektif Utama MiCA

MiCA mempunyai empat matlamat utama:

• Kejelasan Undang-Undang. Mewujudkan rangka kerja kawal selia komprehensif untuk aset kripto yang tidak dilindungi oleh undang-undang kewangan EU sedia ada.
• Menggalakkan Inovasi. Mewujudkan persekitaran kawal selia yang memupuk persaingan yang adil dan menyokong teknologi blockchain.
• Perlindungan Pengguna dan Pelabur. Melaksanakan langkah perlindungan terhadap penipuan dan manipulasi pasaran.
• Kestabilan Kewangan. Mencegah risiko yang boleh menjejaskan dasar monetari atau keselamatan pasaran.

Bagaimana MiCA Mendefinisikan Aset Kripto

MiCA menyediakan definisi yang jelas untuk pelbagai kategori aset kripto:

• Distributed Ledger Technology (DLT). Sistem yang merekodkan transaksi secara terdesentralisasi.
• Aset Kripto. Representasi digital nilai atau hak, yang boleh dipindahkan dan disimpan secara elektronik menggunakan DLT atau teknologi yang serupa.
• Asset-Referenced Token (ART). Aset stabil yang mengekalkan nilai dengan merujuk kepada pelbagai aset, seperti mata wang fiat, komoditi, atau mata wang kripto.
• E-Money Token. Aset kripto yang direka sebagai medium pertukaran, mengekalkan nilai stabil dengan dikaitkan kepada satu mata wang fiat.
• Utility Token. Aset digital yang digunakan untuk mengakses barangan atau perkhidmatan dalam ekosistem berasaskan blockchain.

Penyedia Perkhidmatan Aset Kripto (CASP)

MiCA juga mendefinisikan Crypto Asset Service Providers (CASPs) sebagai perniagaan yang menawarkan perkhidmatan berkaitan kripto, termasuk:

• Penjagaan & pentadbiran aset kripto bagi pihak pelanggan
• Mengendalikan platform dagangan kripto
• Menukar kripto kepada fiat atau mata wang kripto lain
• Pelaksanaan pesanan untuk aset kripto bagi pihak pelanggan
• Penempatan aset kripto (contohnya, mengeluarkan atau menjual kepada pelabur)
• Penerimaan dan penghantaran pesanan untuk aset kripto bagi pihak pelanggan
• Menyediakan nasihat berkaitan aset kripto
• Pengurusan portfolio aset kripto
• Menyediakan perkhidmatan pemindahan bagi aset kripto bagi pihak pelanggan

Penyedia perkhidmatan ini dikehendaki memperoleh kebenaran daripada pihak berkuasa kawal selia kebangsaan atau pengawal selia kewangan yang ditetapkan dalam sebuah negara anggota EU sebelum beroperasi di EU.

Apa Maksud MiCA untuk Perniagaan EU

MiCA memperkenalkan keperluan kawal selia yang ketat untuk semua syarikat yang menyediakan perkhidmatan berkaitan kripto dalam Kesatuan Eropah. Perniagaan mesti:

• Memastikan pematuhan terhadap langkah pengurusan risiko, pencegahan penipuan, dan keselamatan siber.
• Memperoleh kebenaran daripada pengawal selia sebelum menawarkan perkhidmatan kripto.
• Mematuhi peraturan anti pengubahan wang haram (AML) dan pencegahan pembiayaan keganasan (CFT).

Keperluan Permohonan untuk Perniagaan Kripto

Untuk beroperasi di bawah MiCA, penyedia perkhidmatan kripto mesti mengemukakan permohonan yang merangkumi:

• Butiran syarikat (nama undang-undang, nombor pendaftaran, alamat perniagaan dalam sebuah negara anggota EU).
• Rancangan perniagaan yang menjelaskan perkhidmatan kripto dan strategi pemasaran.
• Semakan latar belakang bagi pengurusan dan pemegang saham utama.
• Dasar kawalan dalaman untuk pengurusan risiko dan keselamatan siber.
• Dokumentasi teknikal mengenai sistem IT yang digunakan untuk penyampaian perkhidmatan dan sistem keselamatan.
• Bukti rizab kewangan yang mencukupi untuk memastikan kestabilan operasi.

Hanya entiti undang-undang berdaftar yang mempunyai kehadiran fizikal di EU dibenarkan menyediakan perkhidmatan berkaitan kripto. Selain itu, sekurang-kurangnya seorang pengarah mesti menetap di EU.

Cabaran Melaksanakan MiCA

Walaupun MiCA bertujuan untuk memberikan kejelasan dan kestabilan, terdapat risiko yang berpotensi:

• Memindahkan Peraturan Kewangan Tradisional kepada Kripto. Menggunakan peraturan kewangan konvensional tanpa mengambil kira ciri khusus pasaran kripto boleh menghalang inovasi.
• Kerumitan Kawal Selia. Pihak berkuasa mungkin menghadapi kesukaran dalam mentafsir dan menguatkuasakan peraturan kripto disebabkan kekurangan kepakaran.
• Beban Pematuhan bagi Perniagaan. Keperluan lesen dan pelaporan yang meluas akan menyukarkan firma kripto kecil untuk mematuhi.

Selain itu, sektor tertentu dalam pasaran kripto kekal di luar skop MiCA, termasuk:

• Central Bank Digital Currencies (CBDC)
• Non-Fungible Tokens (NFT)
• Decentralized Finance (DeFi)

Peluang yang Dicipta oleh MiCA

Walaupun terdapat cabaran, MiCA juga boleh membawa beberapa manfaat:

• Kerjasama yang Lebih Erat Antara Institusi Kripto dan Kewangan. Perniagaan kripto yang dikawal selia boleh berkerjasama dengan bank dan entiti kewangan tradisional lain dengan lebih mudah.
• Kemasukan Pasaran yang Lebih Mudah untuk Pemain Baharu. Pendekatan kawal selia yang diseragamkan memudahkan kemasukan ke dalam pasaran kripto EU.
• Perlindungan Pengguna yang Dipertingkatkan. Pelabur dan pengguna akan lebih terlindung daripada penipuan dan skam.
• Menggalakkan Penerimaan Kripto & DLT. Rangka kerja undang-undang yang bersepadu boleh memacu penerimaan meluas teknologi blockchain.
• Penyingkiran Pemain Menipu. Peraturan yang lebih ketat boleh menghapuskan pelaku jahat dalam industri, menjadikan pasaran kripto lebih dipercayai.

Kesimpulan

MiCA mewakili langkah besar ke arah mengawal selia mata wang kripto di EU. Dengan menyeragamkan definisi undang-undang, memastikan perlindungan pengguna, dan memupuk inovasi, ia bertujuan untuk mewujudkan persekitaran kawal selia yang seimbang.

Walaupun perniagaan perlu menyesuaikan diri dengan kewajipan pematuhan baharu, kesan jangka panjang MiCA dijangka meningkatkan keyakinan dalam pasaran kripto dan membantu mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam sistem kewangan yang lebih luas.