Na nossa lição anterior, abordámos a capitalização de mercado, uma métrica crucial para compreender o mercado de criptomoedas. Agora, vamos focar-nos no bid-ask spread e no slippage, dois conceitos importantes que afetam a execução de transações. Esta lição também explora o papel dos market makers e dos market takers na definição destas dinâmicas de trading.
Conteúdos
- O que é o Bid-Ask Spread?
- O que é o Slippage?
- Tipos de Slippage
O Que É o Bid-Ask Spread?
Para compreenderes o bid-ask spread, é essencial entender os dois principais participantes dos mercados financeiros: os market makers e os market takers.
- Preço ask – o preço mais baixo pelo qual estão dispostos a vender o ativo.
- Preço bid – o preço mais alto pelo qual estão dispostos a comprar o ativo.
- Os market takers aceitam estes preços para executar uma transação. Compram ao preço ask e vendem ao preço bid.
O bid-ask spread representa a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (preço bid) e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar (preço ask). Nos mercados de criptomoedas, este spread é determinado pela diferença entre as ordens limitadas colocadas por compradores e vendedores.
A percentagem do bid-ask spread é calculada com a seguinte fórmula:
Percentagem do Bid-Ask Spread = (Preço Ask − Preço Bid) / Preço Ask × 100%
Esta fórmula expressa o spread como percentagem do preço ask, ajudando os traders a comparar spreads entre diferentes ativos.
Se quiseres comprar um ativo de imediato, tens de aceitar o preço ask mais baixo disponível. Por outro lado, se precisares de vender rapidamente, tens de aceitar o preço bid mais alto oferecido.
Fatores que Afetam o Bid-Ask Spread
O spread é influenciado por vários fatores, mas a liquidez tem um papel fundamental.
- Alta liquidez – Ativos com elevado volume de negociação (como o Bitcoin e o Ethereum) tendem a ter um bid-ask spread baixo, o que os torna mais fáceis de negociar.
- Baixa liquidez – Criptomoedas menos populares, com baixo volume de negociação, tendem a ter um bid-ask spread mais largo.
O Que É o Slippage?
Os traders esperam que as suas ordens sejam executadas exatamente ao preço escolhido, mas nem sempre é esse o caso. O slippage acontece quando o preço final de execução difere do preço originalmente pretendido, devido a movimentos de preço entre a colocação e a execução da ordem.
Embora o slippage ocorra em todos os mercados financeiros, é especialmente comum no trading de criptomoedas, sobretudo em exchanges descentralizadas (DEXs), devido à elevada volatilidade de preços e à menor liquidez.
Causas do Slippage
- Volatilidade do mercado – Os preços oscilam rapidamente, fazendo com que os preços de execução mudem.
- Baixa liquidez – Algumas criptomoedas, especialmente altcoins, têm baixo volume de negociação, dificultando a correspondência de ordens grandes a preços fixos.
Uma forma de reduzir o slippage é dividir transações grandes em ordens mais pequenas.
Tipos de Slippage
O slippage pode ser positivo ou negativo, dependendo de o preço de execução ser melhor ou pior do que o esperado.
- Slippage Positivo – Ocorre quando uma ordem de compra é executada a um preço inferior ao preço ask original, beneficiando o comprador. Nas ordens de venda, significa receber um preço superior ao esperado.
- Slippage Negativo – Ocorre quando uma ordem de compra é executada a um preço superior ao esperado, ou uma ordem de venda a um preço inferior, resultando num desfecho menos favorável para o trader.
O slippage excessivo pode levar a custos de trading mais elevados. Para minimizar o seu impacto, os traders podem colocar ordens limitadas em vez de ordens a mercado, garantindo que as suas transações são executadas a preços predeterminados. Vamos explorar as ordens limitadas com mais detalhe em lições futuras.
Conclusão
O bid-ask spread e o slippage são conceitos essenciais para compreender a execução de transações e a liquidez do mercado. Um spread mais pequeno indica um mercado líquido, enquanto um spread maior sugere custos de trading mais elevados. O slippage, por sua vez, pode afetar o preço final de uma transação, e saber como o mitigar ajuda os traders a executar transações mais eficientes.
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